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香港大學公布二零一三年第四季宏觀經濟預測

2013年10月08日

 

香港經濟展望

香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目今天(十月八日)發表高頻宏觀經濟預測。報告指出，2013年第三季實質本地生產總值較去年同期上升3.6%，與2013年7月4日的預測一致。預料2013年第四季實質本地生產總值將較去年同期上升至3.7%。

香港大學經濟學教授王于漸指出：「鑑於美國經濟的溫和復甦、低利率環境和中國經濟持續增長，香港在2013年恢復經濟增長動力。預料香港實質本地生產總值由上半年增長的3.1%，增加至下半年3.7%。預期全年實質本地生產總值的增長為3.4%。今年實質本地生產總值增長主要由本地需求所驅動，其中，本地需求增長貢獻了3.8個百分點，而外部需求則拖累0.4個百分點。」

「預料就業市場仍穩定，估計失業率在2013年第四季穩定於3.3%的水平，失業人數下跌11,000人，就業人數則上升24,000人。預料整體通脹由2013年上半年的3.9%，上升至下半年的4.7%。扣除財政措施的影響，2013年下半年整體通脹率估計為4.2%。」香港大學經濟學首席講師王家富博士補充說。

預測的詳細內容分別見於圖表一及圖表二；而各項按月計算的指標性預測則見於圖表三。發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

• 在暢旺的就業市場、低利率環境和高消費意欲的帶動下，預料私人消費開支由第三季的4.0%，略為改善至今季的4.1%。預期私人消費開支全年增長4.6%。
• 2013年8月零售量增長7.2％，略低於7月份的增長8.7％。由於強勁的本地需求及內地遊客湧入，零售量的增長勢頭預計將持續下去，但在本季度將以較慢的速度增長。估計零售量的增長在2013年第三季為8.0%，而2013年第四季溫和增長6.7%。預計全年增長10.8%。
• 貨物出口在2013年第二季增長6.2%，低於2013年第一季8.8%的增長。2013年8月從香港出口貨物的名義值下跌了1.3%。在外部需求不明朗的情況下，估計2013年第三季貨物出口增長為6.1%，本季將錄得5.4%的溫和增長，反映發達國家的需求疲弱。預料2013年全年貨物出口增長為6.5%。
• 2013年第二季貨物進口增加7.6%，從第一季的9.6%增長中減速。隨著貨物出口放緩，貨物進口名義值在2013年8月下跌了0.2％。預料2013年第三季貨物進口的增長將放緩至7.2％，第四季進一步放緩至6.2%。預料2013年全年貨物進口增長為7.6%。
• 服務出口增長從2013年第一季的5.3%，加速至第二季的8.1%。訪港旅遊業蓬勃發展，導致旅遊相關服務出口的回升。 2013年8月的訪港旅客上升9.4％，主要由於內地訪港旅客的湧入。 預料2013年第三季服務出口的增長為7.4％，而第四季則溫和增長至6.7%。預計服務出口在全年增長為6.9%。
• 2013年第二季服務進口增長下跌1.4%，從2013年第一季0.5%的增長逆轉過來。預計2013年第三季服務進口下跌0.3%，在第四季則反彈回增長1.7%。全年增長0.1%。
• 2013年第二季固定資產投資總額上升6.9%，從第一季下跌3.3%中逆轉。由於缺乏新的基建項目展開，預期投資開支將會放緩。預料2013年第三季固定資本形成總額增長0.9％，第四季則下跌1.4%。全年增長0.8%。
• 2013年第二季土地及建設的投資收縮了7.9%，較2013年第一季收縮的2.6%更為加劇。由於缺乏新的基建項目展開，加上遇上私人建築工程放緩，預料土地及建設的投資增長在2013年第三季及第四季分別下跌6.2%及7.9%，全年下跌6.2%。
• 2013年第二季機械、設備及電腦軟件的投資開支增長為19.4%。受惠於經濟持續增長，預計機械，設備及電腦軟件的投資開支將保持一個相對溫和的增速。預期2013年第三季和第四季分別增加6.4%及4.5%，全年增加6.9%。
  
  
  
• 以綜合消費物價指數量度，2013年8月一般價格水平上升了4.5%， 2013年第三季整體消費通脹率估計為5.3%。扣除去年實施豁免出租公屋租金的財政效果所影響，通脹率在第三季只有4.3%。在食品價格和租金的相對穩定情況下，​​通脹率在短期內會維持於4.0％的水平左右。預料2013年第四季通脹率的增長為4.1%。整體消費通脹率在2013年全年預期為4.3%，較2012年為4.1%的增幅略為回升。
  
  
  
• 經季節性調整的失業率臨時數字在2013年6月至8月維持在3.3%的水平，反映了勞動力市場相對緊張。在實質工資上升與穩定就業市場的情況下，預料第四季比第三季職位數量增加了24,000個，而失業人口下跌了11,000人。失業率在2013年第三季及第四季均為3.3%，全年平均也是3.3%。

總論
我們修訂2013全年實質本地生產總值的增長率為3.4％，增長主要由於輕微改善的外部需求和強勁的內部需求所帶動。可是這增長率接近年初預測的下限，原因是外部需求較我們預期的為弱。

儘管仍存在各種不確定因素（如美國政府暫時關閉），在首三季度，美國經濟已呈現溫和復甦，歐元區已走出谷底，以及內地經濟繼續保持一個合理的速度增長。預計在可見的將來香港經濟仍受外部需求改善與強勁的內部需求所主導。

「香港宏觀經濟預測」簡介
「香港宏觀經濟預測」是由香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目負責研究及有關工作，旨在為社會提供及時及有用的數據，以追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果乃採用「高頻」宏觀經濟預測系統而得出。該系統於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。其後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改良，現時是香港經濟及商業策略研究所的研究項目。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大香港經濟及商業策略研究所負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。

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