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香港大學公布二零零八年第四季宏觀經濟預測

2008年10月08日

港大首席副校長及經濟金融學院講座教授王于漸(左)及港大 亞太經濟合作研究中心總監 邵啟發博士

香港經濟放緩

香港大學亞太經濟合作研究中心今天(十月八日)公布2008年第四季宏觀經濟預測。按中心發表的高頻宏觀經濟預測，2008年第三季本地實質生產總值將較去年同期增加3.2%，這預測較今年7月3日公布的5.3％為低；增幅下調乃由於今年第二季私人消費開支放緩較快。預料2008年第四季本地實質生產總值的按年增長將減慢至2.6%。

香港大學經濟學教授王于漸指出：「受最近的全球信貸市場危機及環球經濟轉弱影響，下半年香港本地實質經濟增長將放緩至2.9%，較上半年5.8%的增長為低，全年將會有4.2%的增長。本地私人消費開支及固定資本形成是主要的增長動力，分別佔總升幅的2.3及1.2個百分點。｣

中心主任邵啟發博士補充謂:「預料失業率會由上季的3.3%上升至本季的3.8%。環球金融市場的不明朗因素、外部需求轉弱、能源價格波動及資產價格顯著下挫均會抑制消費信心，預期消費開支增長將減慢，從而減輕通脹壓力。預測本季通脹率減慢至4.7%，較上季預算的5.0%為低。｣

預測的詳細內容分別見於報告的圖表一﹑圖表二及圖表三(按月計算的指標性預測)，報告可於以下網站下載:http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecasts

下列發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

• 第二季私人消費開支升幅逹3.1%，較上季的7.9%顯著下降。消費開支下降主要是由於實質收入減少，資產價格下降打擊消費信心。預料2008年第三季的私人消費開支增長為2.7%，第四季將為2.4%。以全年計算，預期私人消費開支有3.9%增長，今年超過半數的經濟增長乃由私人消費開支所帶動。
• 零售業總銷貨數量增長由第一季的11.6%減慢至第二季的7.0%。在負面經濟氣氛籠罩下，預期2008年第三及第四季零售業總銷貨數量增長進一步放緩至5.7%及4.0%，2008年全年則為7.0%。
• 第二季貨物出口總值增長為4.4%，較第一季的8.3%為低。預期下半年增長亦會較慢，反映外部需求放緩。預測2008年第三季貨物出口總值增長為3.3%，第四季為2.4%，2008年全年增長則為4.4%。
• 第二季本地貨品出口下跌22.3%。預料下半年本地貨品出口將繼續下跌，第三季跌幅為23.2%，第四季下跌24.9%，2008年全年則下跌19.1%。
• 由於受環球需求轉弱限制，第二季轉口貿易只錄得5.6%增長，相對於第一季8.7%的增長為低。環球經濟放緩下，預料下半年增長將進一步減慢，第三季及第四季轉口貿易增長預期分別為4.5%及3.7%，2008年全年則為5.5%。
• 第二季服務輸出增長7.1%。本年7月抵港旅客數目較去年同期增長10.4%，但八月則因受奧運會因素影響下跌2.9%；預料服務輸出在未來幾季可重拾增長。預期第三季及第四季服務輸出增長分別為6.1%及6.6%，全年則為7.4%。
• 基於轉口貿易放緩，貨物進口總值增長由第一季的8.4%下降至第二季的4.9%。由於外部及內部需求放緩，預料第三季及本季貨物進口總值的增長分別減慢至4.8%及2.7%，全年則為5.0%。
• 第二季服務輸入上升2.6%。預料2008年第三季及第四季服務輸入分別增長1.1%及2.7%，全年則上升3.9%。
• 第二季本地固定資本形成總額增長4.3%，較上季的9.9%為慢。估計機械設備投資的增長將持續。預料本地固定資本形成總額第三季及第四季增長4.8%及3.4%，全年則為5.5%。
• 第二季土地及建築的投資增長放慢至0.7%，當中樓宇及建造投資下跌1.7%，擁有權轉讓費用上升14.1%。預測第三季及第四季土地及建築的投資總值分別上升2.5%及1.6%，全年上升5.0%。
• 第二季機器、設備及電腦軟件投資總值增長6.5%。受經濟氣氛轉差影響，增長於下半年將放緩。預測第三季增長6.2%，第四季為4.4%，全年增長則為5.8%。
• 以綜合消費物價指數年增長率量度，第二季通脹率為5.7%，比首季的4.6%為高。在政府各項寛免措施下，通脹率在8月份上升4.6%，若除去寬減的影響，8月份通脹率為6.3%。在需求減弱及經濟環境不明朗下，預料第三季通脹率為6.1%，第四季降至5.8%；如將政府的寛免措施計算在內，第三季及第四季的預期通脹率分別為5.0%的4.7%，全年則為5.0%。
• 2008年6月至8月的季節性調整失業率推持在3.2%。第二季名義工資錄得3.9%全面性的增長。本季的經濟放緩將導致失業人數增加，預料第三季失業率為3.3%，本季則會上升至3.8%，預期全年失業率平均為3.4%。

總論

香港經濟四年來的持續強勁增長，將因現時全球金融市場的危機而暫停。預料第四季本地實質生產總值將以低於增長趨勢速率的2.6%增長；而失業率則回升至3.8%。通脹壓力正減低，但相比去年仍處於高水平。預料在年底將會有進一步的寬鬆貨幣政策，較低的利息對需求有一定的支持作用，但在中期而言，全球經濟環境預期仍難免持續疲弱。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學經濟及工商管理學院的亞太經濟合作研究中心負責研究及有關工作，旨於為社會提供及時及有用的數據，去追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果及根據「高頻」宏觀經濟預測系統。該系統是於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。期後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改進。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大亞太經濟合作研究中心負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecasts 。

傳媒查詢，請聯絡香港大學經理（傳媒）黃惠芬 (電話：2859 2600)。