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香港大學公布二零一一年第二季宏觀經濟預測

2011年03月30日

經濟展望
香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目今天(三月三十日)發表高頻宏觀經濟預測。報告指出，2011年第一季實質本地生產總值較去年同期上升6.3%，與2011年1月5日預測的4.4%的升幅比較有所上調，主要反映外部需求好轉。預料2011年第二季實質本地生產總值將較去年同期上升5.9%。

香港大學經濟學教授王于漸指出：「香港經濟已在全球金融危機中全面復甦，上年實質本地生產總值上升6.8%，已從2009年的收縮2.7%中反彈。日本自然災害和仍在演變中的核泄漏事故是負面的供給衝擊，並將拖慢全球經濟。然而中國內地經濟的強勁增長、大量流動資金與低利率將繼續支持2011年香港的經濟增長。由於貨物與服務出口增長減慢，預料香港實質經濟增長從第一季的6.3%，減慢至第二季的5.9%。」

香港大學香港經濟及商業策略研究所行政總監邵啟發博士補充說:「預料就業市場持續改善，失業率由2011年第一季的3.6%改善至2011年第二季的3.5%。由於食物與能源價格上升，加上已呈升勢的租金，通脹壓力將繼續上升。預期整體通脹率由第一季的3.7%，上升至第二季的4.5%。」

預測的詳細內容分別見於報告的圖表一﹑圖表二及圖表三(按月計算的指標性預測)，報告可於以下網站下載:http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecast.htm

下列發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

• 由於經濟增長強勁、就業市場持續改善及消費意欲強勁，私人消費開支預計仍強勁增長，預料在2011年第一季上升6.0%，第二季增長減慢至5.6%。消費增長放緩是由於預期第二季有較温和的產出增長。
• 2011年1月的零售總額上升23.6%，在本地需求增長強勁及遊客持續增長的影響下，預料零售總額將於未來數月繼續以雙位數字增長。預計零售總額於2011年第一季上升19.1%，第二季上升20.6%。
• 2010年第四季實質整體出口增長8.4%，比第三季20.8%的增長減少。預料第一季增長動力會回升，在今年首兩個月，香港出口錄得強勁的增長，其中電動機械、通訊設備及辦公室設施的出口分別上升23.5%、34.4%及50.0%。預料實質整體出口在2011年第一季增長16.4%，受日本近期所受的災害影響， 預料2011年第二季出口溫和上升11.9%。
• 2010年第四季貨物進口從第三季的上升16.5%放緩至上升7.4%。與強勁的出口增長一致，進口貨物在今年首兩個月也迅速增長。電動機械、通信設備和辦公室設施分別增長了18.7％、29.9％和33.8％。由於預計私人消費開支增長強勁，本地留用的入口需求將仍呈強勢，預期貨物進口在2011年第一季及第二季分別增加13.5%及10.9%。
• 2010年第四季本港服務出口增長9.4%，較2010年第三季15.7%的增長放緩了。有形貿易的復甦亦提升了出口相關服務的需求，訪港旅客的強勁增長刺激了服務出口增長，在2011年首月，70%的訪港旅客來自中國內地，較上年的平均63%上升。預期本港服務出口在2011年第一季增長10.8%, 而2011年第二季則維持8.7%的溫和增長。
• 2010年第四季服務進口增長7.8%，較2010年第三季11.6%的增長為低。預料2011年第一季及第二季服務進口分別增長5.7%及5.3%。
• 2010年第四季固定資產投資總額上升8.8%，從第三季的0.2%增長進一步好轉起來。經濟增長及大型基建項目動工將繼續為投資開支提供增長動力。預料固定資產投資總額在2011年第一季增長9.5%，第二季增長8.2%。
• 2010年第四季土地及建築的投資上升11.5%，基建工程的開展將為投資增長提供穩定支持。預料土地及建築的投資在2011年第一季和第二季分別增加14.6%及11.0%。
• 2010年第四季機械、設備及電腦軟件的投資開支增長6.5%。在經濟持續復甦下，預期在機械、設備及電腦軟件的投資開支在2011年第一季及第二季將分別增長5.4％及5.9％。

• 以綜合消費物價指數按年變化的百份比計算，2011年2月一般價格水平上升了3.7%，食品與房屋類別分別為整體價格增長貢獻了1.5及1.2個百分點，佔價格總增長的73%。食品與能源價格的持續上升將繼續對通脹構成壓力。預期整體通脹率在2011年第一季為3.7%，而2011年第二季上升至4.5%。即將推出的電費補貼在今年下半年將緩和消費物價通脹率約 1％。

• 基建工程開展使建築行業的就業得以改善，經季節性調整的失業率由2010年11月至2011年1月的3.8%減至2010年12月至2011年2月的3.6%。整體就業市場將繼續改善，預期2011年第二季的就業人口將較第一季增加10,000人，失業總人數將下跌3,000人。預料2011年第一季失業率為3.6%，而第二季失業率將下降至3.5%。

總論

受日本自然災害和仍未解決的核泄漏事故影響，供應鏈將持續地中斷，全球經濟受損。預料香港的產品與服務出口將減弱，本地實質經濟增長在第二季減慢。隨着一般價格水平在下一季加速上升，通脹會是一個主要挑戰。名義薪酬上升速度不及通脹率，使2010年的實質薪酬下降。若此現象繼續，將進一步蠶食僱員的生活水平。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目負責研究及有關工作，旨在為社會提供及時及有用的數據，以追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果乃採用「高頻」宏觀經濟預測系統而得出。該系統於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。其後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改良，現時是香港經濟及商業策略研究所的研究項目。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大香港經濟及商業策略研究所負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁:

http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecast.htm  

傳媒查詢，請聯絡香港大學傳訊及公共事務處副處長（傳媒）徐佩瑩小姐(電話: 2859 2606/電郵: pychoy@hku.hk) 或港大傳訊及公共事務處經理(傳媒)尹慧筠小姐 (電話: 2859 2600/電郵: melwkwan@hku.hk)。

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