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香港大學公布二零一二年第二季宏觀經濟預測

2012年04月02日

香港經濟展望

香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目今天(四月二日)發表高頻宏觀經濟預測。報告指出，2012年第一季實質本地生產總值較去年同期上升2.3%，與2012年1月4日預測的2.2%的升幅比較略有上調，主要反映外部需求改善。預料2012年第二季實質本地生產總值將較去年同期上升3.1%。

香港大學香港經濟及商業策略研究所行政總監邵啟發博士指出：「由於預計外部需求反彈，香港實質本地生產總值增長從2012年第一季的2.3%，加速上升至第二季的3.1%。今年的上半年，香港實質本地生產總值預計將增長2.7％，而去年上半年則錄得6.5％的增長。這明顯的放緩可歸咎於歐洲主權債務危機所造成的外部需求萎縮。但隨着希臘主權債務的解決，美國經濟逐步復甦，內地維持強勁增長，持續的基建項目和低利率環境將繼續為本年度香港經濟增長提供支持。

預料就業市場仍穩定，失業率在2012年第一季及第二季均維持3.4%。通脹壓力有望進一步紓緩，預期整體通脹率由上季的5.1%，減低至今季的4.2%。」

預測的詳細內容分別見於圖表一及圖表二；而各項按月計算的指標性預測則見於圖表三。另外，下列發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

私人消費開支在2011年第四季增長7.1%，較2011年第三季的9.8%為低。去年全年，私人消費開支增長錄得8.6%的不可持續高水平。消費開支增長的減速使它回歸與收入增長一致。由於預料經濟增長放緩，私人消費開支將繼續以較慢的速度增長，2012年第一季為4.7%，而2012年第二季為3.7%。
2012年1月的零售總額上升10.1%，受強勁的本地需求，以及訪港旅客人數持續強勁增長的支持，預計未來幾個月，零售總額將繼續增長，2012年第一季增長8.9%及第二季增長7.9%。
2012年第一季實質整體貨物出口總額收縮2.4%，希臘主權債務危機解決及美國經濟持續復甦將支撐外部需求反彈，估計實質貨物出口總額在2012年第二季回升4.3%。
隨着私人消費開支持續增長，本地留用進口的需求可望維持。在出口增長復甦的同時，預計貨物進口總額會從2012年第一季的下跌0.7%，回復至第二季增長4.1%。
在本季，有形貿易的回升推動了貿易相關服務需求。訪港旅客的強勁增長進一步刺激服務出口。中國訪港旅客佔總訪港旅客人數的比例，由上年度的平均67%，上升至2012年1月的75%。預計服務出口在2012年第一季增長2.4%，第二季則加速至4.4%。
2011年第四季服務進口增長3.0%，略高於2011年第三季的1.5%。預料2012年第一季及第二季服務進口分別增長2.2%及2.5%。
2011年第四季固定資產投資總額上升8.8%，從第三季的11.2%增長中回落。預期經濟增長及大型基建項目動工將繼續為投資開支提供增長動力。預料固定資產投資總額在2012年第一季增長8.1%，第二季增長3.2%。
2011年下半年，土地及建築的投資受物業銷售量減少，擁有權轉讓費用下跌所影響，2011年第四季土地及建築的投資下跌4.4%。在2012年，基建工程的開展將持續支持土地及建築投資增長，預計第一季和第二季分別增加0.1%及0.4%。
2011年第四季機械、設備及電腦軟件的投資開支增長20.5%。在經濟持續增長的基礎下，預期在機械、設備及電腦軟件的投資開支在2012年第一季及第二季將分別增長16.6％及5.1％。

以綜合消費物價指數按年變化的百份比計算，2012年2月一般價格水平上升了4.7%，食品與房屋類別分別為整體價格增長貢獻了1.9及2.6個百分點，佔價格總增長的96%。隨着跨境通脹與經濟增長放緩，預計來自食品與租金的通脹壓力將減輕。預期整體通脹率在2012年第一季為5.1%，第二季為4.2%，預料今年上半年，通脹率為4.7%。而電費補貼在今年上半年將緩和消費物價通脹率約 0.7％。

經季節性調整的失業率臨時數字由2011年11月至2012年1月的3.2%微升至2011年12月至2012年2月的3.4%。實質工資在2011年第四季增長3.9%，反映勞動市場供求緊張。實質工資的上升，吸引更多人加入勞動市場。與上季相比，勞動人口在2012年第一季增長33,100人，就業人口只增加21,100人。就業市場相對穩定。預計本季失業總人數將增加1,000人，達129,000人。預料2012年第一季及第二季失業率均為3.4%。

總論

隨着希臘主權債務的解決，美國經濟持續復甦及內地經濟增長仍然強勁的影響下，香港的經濟前景於去季有所改善。儘管歐洲仍繼續緊縮措施，但預料外部需求將由於美國經濟重拾增長而有所改善。今年全年香港實質本地生產總值的增長率，亦從一月份公佈的預測調高，至3％至4％。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目負責研究及有關工作，旨在為社會提供及時及有用的數據，以追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果乃採用「高頻」宏觀經濟預測系統而得出。該系統於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。其後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改良，現時是香港經濟及商業策略研究所的研究項目。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大香港經濟及商業策略研究所負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁:

http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecasts

傳媒查詢，請聯絡香港大學傳訊及公共事務處助理總監(傳媒) 徐佩瑩小姐(電話: 2859 2606/電郵: pychoy@hku.hk) 或港大傳訊及公共事務處經理(傳媒)尹慧筠小姐 (電話: 2859 2600/電郵: melwkwan@hku.hk)。

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