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香港大學公布二零一三年第一季宏觀經濟預測

2013年01月03日

 

 香港大學經濟學教授王于漸指出：「隨着歐洲主權債務危機漸趨穩定及美國經濟溫和復甦，估計2012年下半年實質經濟增長為1.7%，較上半年的增長加速0.9%。2012年全年實質經濟增長估計為1.3%，經濟增長主要由本地需求所帶動。在經濟增長中，有3.4個百分點由本地需求的增加所帶動，而外部需求相反拖累2.1個百分點。由於外部環境改善，預計本季的實質本地生產總值增長會加速至2.9%。」

「在全球經濟不穩的陰霾籠罩下，香港就業市場將繼續疲軟，預計失業率由2012年第四季的3.4%，略升至2013年第一季的3.5%。由於勞動人口增長速率比就業人口增長快，估計失業人數將上升3,000人。整體通脹率預計由2012年第四季的3.7%，下降至本季的3.2%。預料未來數季的通脹壓力將放緩，反映較低的市場價格預期。」香港大學經濟學助理教授王家富博士補充說。

預測的詳細內容分別見於圖表一及圖表二；而各項按月計算的指標性預測則見於圖表三。另外，下列發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

• 2012年第三季私人消費開支增長2.8%，從2012年第二季的增長3.1%減速。由於全球經濟前景不明朗，強勁消費增長將進一步放緩。預料2012年第四季私人消費開支增長放緩至2.6%，上年全年私人消費開支增長為3.7%，本季將減至2.5%。
• 2012年第三季零售量總額上升4.2%，增長速度慢於第二季的7.3%。隨着訪港旅客人數減慢及其消費更謹慎，估計零售量總額增長進一步放緩。在去年10月份，零售量總額上升3.6%。預計2012年第四季零售量總額增長為3.6%，上年全年增長6.4%，本季為3.2%。
• 在外部需求改善下，貨物出口從2012年第二季下跌0.2%的情況下逆轉，在第三季恢復增長4.0%。估計2012年第四季貨物出口增長5.0%。考慮到2012年上半年貨物出口下跌2.6%，預計全年增長為1.0%，本季則增長5.7%。
• 貨物進口增長從2012年第二季的0.9%，加速至第三季的4.3%。由於全球需求改善，在出口強勁增長的同時，估計貨物進口增長可望維持。預計2012年第四季貨物進口增長為5.6%，全年為2.3%。本季則為6.7%。
• 2012年第三季本港服務出口增長為0.1%，較2012年第二季增長2.9%為低。旅遊相關活動及其他商業服務出口減弱，將拖累貿易相關服務的需求。儘管訪港旅客在2012年11月上升18.7%，但由於旅客消費審慎，旅遊相關服務並無獲益。預計2012年第四季服務出口增長2.6%，全年增長2.0%，本季則加速至4.1%。
• 服務進口增長從2012年第二季的1.6%，減速至2012年第三季的0.9%。預料2012年第四季增長2.6%，全年增長2.2%，本季則增長3.3%。
• 固定資產投資總額從2012年第二季的增長5.7%，加速至第三季的增長8.7％。預料2012年第四季增長6.7%，上年全年增長8.3%，本季則增長6.7%。
• 2012年第三季土地及建築的投資增長7.0%。由於實施新買家印花稅，2012年第四季這投資增長放緩至1.9%，全年增長4.7%。受正進行大型基建項目的持續支持，預料土地及建築的投資在本季增長1.3%。
• 機械、設備及電腦軟件的投資開支在2012年第三季上升9.8%，2012年第四季增加10.1%，2012年全年增長11.0%。預料本季增長11.4%。

• 以綜合消費物價指數按年變化的百份比計算，2012年11月一般價格水平上升了3.7%，食物與私人住宅租金分別佔整體增幅的1.2和1.7個百分點。整體通脹率在2012年第四季增加3.7%，全年增加4.1%。由於食品價格上漲放緩，相對穩定的資產價格和較低的價格預期，通脹壓力有望舒緩。預料本季綜合消費物價指數上升3.2%。

• 2012年9月至11月的季節性調整失業率是3.4%，與 8月至10月相若。預料2012年第四季失業率為3.4%，全年為3.3%。在本季度，失業率微升至3.5%，而失業人數將增加3,000人至總人數132,000人。

總論
儘管面對各種不利因素，包括歐洲債務危機不明朗、美國經濟復甦乏力和中國經濟增長放緩，香港實質本地生產總值在2012年仍錄得1.3%的增長，而2011年則為4.9%。

歐洲債務危機最惡劣的時間或許已經過去，美國經濟似在累積動力，低利率環境極可能持續到2015年，中國經濟預期有少許反彈，在這些情況下，預料2013年實際本地生產總值將增長3.5至4.3％。在未來數個季度，估計通脹率將保持溫和，勞動力市場穩定。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目負責研究及有關工作，旨在為社會提供及時及有用的數據，以追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果乃採用「高頻」宏觀經濟預測系統而得出。該系統於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。其後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改良，現時是香港經濟及商業策略研究所的研究項目。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大香港經濟及商業策略研究所負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁:

http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecast.htm

傳媒查詢，請聯絡香港大學傳訊及公共事務處副處長（傳媒）徐佩瑩小姐(電話︰2859 2606/電郵: pychoy@hku.hk ) 或港大傳訊及公共事務處經理(傳媒)尹慧筠小姐 (電話︰2859 2600/電郵︰melwkwan@hku.hk)。