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香港大學公布二零一四年第一季宏觀經濟預測

2014年01月09日

 

香港經濟展望

香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目今天(1月9日)發表高頻宏觀經濟預測。根據預測，2013年第四季實質本地生產總值將較2012年同期上升3.1%，較我們於2013年10月8日預測的3.7%為低，反映本地需求較預期弱。

香港大學經濟學教授王于漸指出：「隨着美國經濟逐漸復甦，歐洲各國經濟在第三季已證實穩定下來。香港實質本地生產總值在下半年的增長為3.0%，與上半年相若。因此，2013年全年增長也是3.0%。實質本地生產總值的增長繼續由本地需求帶動; 本地需求增長為2013年全年增長貢獻了3.5個百分點，而外部需求略拖慢了0.5個百分點。由於外部需求有所改善，預計本季度實質本地生產總值較上年同期加速增長至3.5%。」

「面對全球經濟復甦，香港就業市場將保持穩定，估計失業率在2013年第四季保持3.3%，而2014年第一季可略為改善至3.2%，估計就業人數較上一季增加50,000人。而預計本季整體通脹率為4.0%，較2013年第四季的4.2%為低。預料未來數季的通脹壓力將放緩，反映了較低的市場價格預期。」香港大學首席講師王家富博士補充。

預測的詳細內容分別見於圖表一及圖表二；而各項按月計算的指標性預測則見於圖表三。以下發表的所有增長比率皆是以按年計算的幅度為基礎。

預測報告之摘要

• 2013年第三季私人消費開支增長2.8%，較2013年第二季的增長4.2%為低。由於全球經濟前景樂觀和消費意欲高漲，消費增長有望加速。預計2013年第四季私人消費開支增長至3.5%，全年增長4.2%。本季私人消費開支則增長3.7%。
• 2013年第三季零售量總額上升7.0%，增長速度較第二季的15.0%為慢，2013年11月零售量總額增長9.0%。隨著內地旅客湧入，以及來自其他亞洲國家的遊客明顯增長，預計零售量總額將繼續增長。由於基數較高，預計增長將相對溫和。預計2013年第四季零售量總額增長為6.6%，全年增長10.5%，本季為4.1%。
• 由於外部市場保持穩定，貨物出口在2013年第三季增加6.2%，與第二季增長相同。受美國經濟復甦支持，估計2013年第四季貨物出口增長6.3%。預計2013年全年貨物出口增長為6.8%，較2012年的1.8%增長有明顯改善。預計本季貨物出口增長為6.1%。
• 2013年第三季貨物進口增長6.8%，較第二季的7.6%增長為低。預計2013年第四季貨物進口增長6.1%，全年為7.5%。本季貨物進口增長5.9%。
• 2013年第三季本港服務出口增長為4.9%，較2013年第二季增長8.4%為低。訪港旅客在2013年11月上升8.6%，旅遊相關活動是支持香港2013年服務出口增長的主要動力。預計2013年第四季服務出口增長5.3%，全年增長5.9%。本季本港服務出口加速增長至5.5%。 
• 服務進口增長在2013年第二季下跌0.8%，2013年第三季回復增長至2.4%。預料2013年第四季增長4.6%，全年增長1.7%，本季則增長3.1%。
• 固定資產投資總額從2013年第二季的增長6.9%，下跌至第三季的增長2.2％。預料2013年第四季增長1.0%，全年增長1.8%，本季則增長5.9%。 
• 由於私人投資減慢，2013年第三季土地及建築的投資下跌3.9%，估計2013年第四季的投資將進一步惡化，下跌6.9%，全年下跌5.3%。預料土地及建築的投資保持降幅，本季下跌7.7%。
• 機械、設備及電腦軟件的投資開支在2013年第三季上升7.0%，2013年第四季增長7.9%，全年增長8.0%。由於上年同期基數較低，預料本季增長19.9%。

  
• 以綜合消費物價指數按年變化的百份比計算，2013年11月一般價格水平上升了4.3%，食品與私人住宅租金分別佔整體增幅的1.2和2.0個百分點。預計整體通脹率在2013年第四季上升4.2%，全年上升4.3%。鑑於食品、租金和資產價格相對穩定，價格增長預期維持在約4％的水平。預料通脹在未來幾個季度保持穩定。估計2014年第一季整體消費物價指數上升4.0%。

• 2013年9月至11月的季節性調整失業率是3.3%，與8月至10月相若。預料2013年第四季失業率為3.3%，全年為3.4%。本季度失業率略跌至3.2%。穩定的就業環境和工資上漲將繼續吸引更多人加入勞動市場。預料勞動人口將在2014年達到400萬人。

總論

2014年香港經濟將面對各方面的利好發展。歐洲經濟正從低谷走出，回復原來的增長；隨著美國經濟穩步復甦，美國失業率下跌至2013年11月的7％；預計今年中國產量增長維持在7-8％之間；日本似乎已成功地走出了負通脹的困局。這些發展都可能增加對香港出口商品和服務的需求。未來主要的不確定性因素，在於在經濟逐步復甦下，世界各地的央行在提高它們的利率時，速度究竟有多快。

整體而言，我們預期2014全年香港經濟增長在3.3至4.1％之間，通脹率則為約3.8％。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目負責研究及有關工作，旨在為社會提供及時及有用的數據，以追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果乃採用「高頻」宏觀經濟預測系統而得出。該系統於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。其後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改良，現時是香港經濟及商業策略研究所的研究項目。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大香港經濟及商業策略研究所負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁:
http://www.hiebs.hku.hk/apec/macroforecast.htm

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