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香港大學公布二零零七年第四季宏觀經濟預測

2007年10月03日

 

香港經濟前景

香港大學亞太經濟合作研究中心今天(十月三日)公布2007年第四季宏觀經濟預測。按中心發表的高頻宏觀經濟預測指出，2007年第三季本地實質生產總值將較去年同期增加6.0%。這預測較2007年7月4日公布的5.2％增幅上調，主要是由於私人消費開支及本地固定資本形成總額有強勁增長。預料2007年第四季本地實質生產總值的按年增長將保持5.5%的溫和增幅。

香港大學經濟學教授王于漸指出：『儘管面對全球信貸市場混亂及環球經濟增長輕微放緩，但香港經濟仍保持下半年5.7%的實質增長，較上半年6.3%的增長為低，全年將會有6.0%的實質經濟增長。這增長主要是由本地需求帶動，直接推動整體經濟增長的5.0個百分點。』

中心主任邵啟發博士補充謂:『預計本季失業率會輕微下降至4.0%，加上本地需求強勁增長，外部因素如美元貶值持續、油價及中國內地食品價格上升，導致消費物價上揚。預料通脹率在本季將加速至3.2%。』。

 

預測報告之摘要

• 第二季私人消費開支升幅逹6.6%，較上季5.3%為高。持續改善的就業市場及勞工收入增加，帶動私人消費開支強勁增長。股票價格的大幅上升，反映市場對未來經濟前景的預期保持樂觀。預料2007年第三季的私人消費開支增長為6.6%，第四季將為6.0%。以全年計算，預期私人消費開支有6.1%增長，今年一半的經濟增長由私人消費開支所帶動。
• 2007年7月的零售業總銷貨數量較去年同期錄得12.1%的廣泛性增長。受消費意欲改善的帶動，耐用消費品、珠寶及衣物的銷售增長分別為33.5%、20.1%及8.8%。預期2007年第三及第四季零售業總銷貨數量的增長為12.5%及12.1%，2007年全年則為9.8%。
• 第二季貨品出口總值以11.3%快速增長，較第一季的8.2%為高。由於外部需求放緩，下半年的增長將減慢。預測2007年第三季貨物出口總值增長為8.3%，第四季為7.4%，2007年全年增長則為8.7%。
• 第二季本地貨品出口下跌17.8%。預料下半年本地貨品出口繼續下跌，第三季下跌20.3%，第四季下跌6.6%，2007年全年總計則下跌19.8%。
• 由於美元疲弱刺激轉口需求增長，第二季轉口貿易錄得13.1%增長，相對於第一季11.0%的增長為高。預料下半年增長將保持溫和，第三季及第四季轉口貿易增長分別為10.0%及8.0%。2007年全年則為10.4%，這是自2002年連續第六年錄得雙位數字的增長。
• 第二季服務輸出增長10.9%。本年7月抵港旅客數目較去年同期增長12.3%，增加的旅客中超過三分之二是來自內地；7月份內地抵港旅客較去年同期上升16.2%。強勁貨物貿易的增長也刺激了貿易相關服務的需求，預期第三季及第四季服務輸出增長分別為9.2%及9.3%，全年則為9.6%。
• 基於高增長的轉口貿易，第二季貨品進口總值增長達12.9%。由於外部需求放緩，預料第三季及本季貨品進口總值的增長放緩，分別為9.1%及7.7%，全年則為9.5%。
• 第二季服務輸入上升8.0%。預料2007年第三季及第四季服務輸入分別上升至6.0%及7.5%，全年則上升6.4%。
• 以貨品及服務出口淨值計算，2007年第二季的貿易收支平衡佔本地生產總值12.3%。預測2007年第三季比例為20.4%，本季升至20.7%，全年則為17.4%。
• 2007年第二季本地固定資本形成總額增長11.1%。在樂觀的經濟前景及資金成本下跌的情況下，本地固定資本形成總額將持續增長。預料第三季及第四季增長5.9%及6.0%，全年則為6.9%。
• 第二季土地及建築的投資總值上升6.8%。預測第三季及第四季土地及建築的投資總值分別上升2.0%及2.2%，全年上升2.9%。
• 第二季機器、設備及電腦軟件投資總值大幅增長13.1%。在經濟持續增長下，這些投資於下半年將會維持上升的趨勢。預測第三季增長7.5%，第四季為7.6%，全年增長則為8.7%。

• 以綜合消費物價指數按年計算的的增長率量度，第二季通脹率為1.3%，比首季的1.7%為低。綜合消費物價指數在8月份上升1.7%，其中一半是源於食品價格的急升，食品價格(撇除出外用膳)急升7.7%，主要是由於來自中國內地的肉類及家禽價格(上升49%)及雞蛋價格(上升23.4%)的大幅上漲。若除去寬減差餉的影響，8月份的通脹率將維持在2.7%，這是自1998年9月以來最高的水平。預料第三季通脹率為1.7%。隨著寬減差餉的利好影響消失，預料通脹率在本季上升至3.2%，全年通脹率則為2.0%。

• 2007年5月至8月的季節性調整失業率為4.2%，略高於4月至7月的4.1%。失業期間中位數於第二季則減至74日，較第一季的77日略有改善，就業前景仍保持正面。預料第三季失業率為4.2%，本季則輕微下降至4.0%。

總論 
  

在全球經濟擴張及中國內地經濟高速增長下，預期香港會保持自2003年來高於經濟增長趨勢的增長率，預料今年實質本地生產總值為6.0%；2004、2005及2006年的實質增長則分別為8.6%、7.5%及6.9%。經歷四年持續強勁經濟增長後，香港現正面對通脹壓力。由於香港經濟正處於高速增長期，加上持續疲弱的美元及低利率，消費品與資產價格將進一步上揚。經濟增長的主要憂慮仍來自信貸市場混亂，以及美國房地產市場調整而觸發的全球經濟放緩。美國聯邦儲備基金利率下調0.5個百分點似乎已穩定了信貸市場，並支持美國的出口行業。預期美國中央銀行將維持較寬鬆貨幣政策，令經濟增長放緩得以改善。

「香港宏觀經濟預測」簡介

「香港宏觀經濟預測」是由香港大學經濟及工商管理學院的亞太經濟合作研究中心負責研究及有關工作，旨於為社會提供及時及有用的數據，去追蹤及預測短期的經濟波動。這個宏觀經濟預測，自一九九九年起每季定時發表。

上述研究結果及根據「高頻」宏觀經濟預測系統。該系統是於1999-2000年，由香港大學亞太經濟合作研究中心與美國賓夕凡尼亞大學 Professor Lawrence Klein共同研發。期後，亞洲經濟合作研究中心將系統再加改進。

這項計劃現由香港大學經濟及工商管理學院贊助，港大香港經濟研究中心則提供行政上的支援，港大亞太經濟合作研究中心負責所有的研究工作、數據闡釋及確保它們的準確性。如欲查閱每季的經濟預測，可隨時瀏覽以下網頁http://www.hku.hk/apec/。

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